外匯通：頭肩底形態的演變與操作

2005年09月14日15:28 外匯通

頭肩底形態是主要的底部反轉形態之一，常見的還有w底、三重底、圓弧底等以及一些k線反轉形態。對于頭肩底形態，在形成的過程中也有很多潛在的演變方式，演變方式的不同所帶來的運行結果往往不一致，只有了解了潛在的變化，才能在遇到意外變化時及時地跟上市場的節奏。

一、頭肩底形態的構成

圖形所示的為一個典型的頭肩底底部反轉形態，該形態由4大基本要素構成，也是作為判定某一段趨勢是否可能發生扭轉的依據：

原有趨勢為下跌趨勢。

左肩下跌力度相對較大，下跌到頭部力量減弱，隨后的上漲高于左肩低點。

右肩下跌力度再次減弱，無法創出新低。

有效向上突破頸線確認。

在實際判斷中，很多投資者最容易遺漏的是第一點，其實也是最關鍵的一個點：原來為下跌趨勢。頭肩底形態作為底部反轉形態之能出現在一輪下跌走勢的后期。

在上圖中大家還要注意：左邊的實際走勢圖與右邊的簡化圖中，頸線傾斜的方向不一致，實際上這并不影響對頭肩底形態的判定。在實際走勢中，右邊高點高于左邊高點則更為有利，即頸線向上傾斜更為有利。

二、頭肩底形態的位置判斷

上圖的左邊部分為標準的頭肩底形態構成節奏，完全符合上面所講的4大構成要素；而右邊部分的簡化圖則不是一個頭肩底形態，原因就在于其出現在了一個上升的趨勢當中，此時就不能按照頭肩底形態的技術預測方式去進行分析，而應該按照實際走勢中的更大級別節奏去判斷，其并不構成底部反轉(漲勢中何來底部反轉？)。

三、標準頭肩底形態的操作

圖形中所示的為一個標準的頭肩底形態，下面對其中的知識點逐一進行講解：

1、有依據的入場點

在頭肩底走勢中，最有依據的買入機會在向上有效突破頸線之后，以及突破頸線后的回抽確認機會，即圖中的紅色點，此圖形的走勢中匯價提供了更加的入場機會：在向上突破頸線之后，價格穩定在頸線上方形成了上升中繼形態，此時可結合中繼形態的要領尋求到更多的進場做多機會。

而圖中的黃色點則只是帶有博弈性質的機會，是否能夠入場或者說是否能按照頭肩底形態預測方式來操作，需要更多局部走勢與指標的配合來進一步確認，

2、合理的止損位置

作為最有依據的止損價位，應該是頭肩底形態的頭部，即該形態的最低點下方，只有最低點被向下穿越才能認為頭肩底形態的失敗。

實際走勢中，當以紅色點作為入場點位時，由于有時整體頭肩底形態的垂直幅度太大，如直接以下破最低點作為止損設置，會影響到盈虧比或者是潛在虧損幅度過大，這個時候就要求在頭肩底上破后尋求其他止損價參考線，圖中的兩條止損價參考線為上行過程中的顯著調整低點，特別是右肩低點也為非常有依據的止損價位。

而在頭肩底形態尚未成立之前，選擇在黃色點帶有博弈性質的入場，止損價位則必須參考最低點下方，才能起到確認的作用。

3、理論最小目標的計算

理論最小目標計算類同于雙底形態，以頭肩底形態的頭部最低點向頸線的垂直距離，向上番一倍，則是理論最小目標，但這只是最小距離，實際走勢中的幅度計算還應該參考大形態上的走勢，主要看匯價所處的大形態運行階段和節奏。

四、頭肩底形態未形成前的演變與操作

a為頭肩底形態在開始形成之初的雛形；

b為典型的頭肩底形態，操作參考點與前面的內容一致；

c的運行節奏中，演變成復合型的雙左肩，雙右肩；此種變體中，由于形態醞釀更為充分，在向上突破后的運行幅度超過最小幅度的可能性較大，在操作上的機會點如圖所示，與標準規頭肩底沒有太大差異。

d的運行節奏中，演變為復合型的雙頭；此種變體重，由于底部更為堅實，形態形成雛形后，在右肩位置已經可以看作一個有依據的更有把握的入場機會點，而突破頸線后的運行空間也有望超過最小幅度。

e為標準的abc之字形反彈結構，與頭肩底形態需要嚴格區分，表現為向上突破頸線之后上漲動力顯著減弱，難以維持，很快再次跌落大頸線一下，形成之字形修正后繼續下跌，這種演變需要更多指標上的配合，以便更清楚地盡早識別。

f為頭肩底形態，但是此頭肩底形態出現了突破頸線后的失敗，這種運行節奏出現的概率較低，但這也是我們為什么在任何形態下都要設置止損的原因：防止意外運行節奏的發生。

在實際走勢中的判斷，當出現頭肩底雛形后，至少需要針對以上情況對接下來行情的運行做出節奏判斷，以確認是否是頭肩底反轉形態；另外提醒在節奏演變中注意關注更細微的力度、角度差異，力爭盡早實現預判，當行情符合預期節奏運行時果斷參與。

五、頭肩底形態形成過程中macd指標的配合指引

在頭肩底形態的形成過程中，為了確認形態的有效性和成功概率，在形態完成之前也能從指標上找到一些相互的配合。

比如，上圖為歐元／美元近期日線圖走勢，圖中紅色頸線之下形成了一個雙左肩，雙右肩的變體頭肩底形態，在這個形態形成之初，macd指標的日線圖底背離是一個初步的下跌動力減弱信號；第二個相配合的信號則產生于右肩的形成過程：右肩向上形成突破之前，macd指標已經逐漸回到了零軸下方附近，為下一步向上突破作好了技術形態的準備。

外匯通投資顧問部——敬松

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