最近宏觀政策密集，先是降準，之后又降息，隨著又提高了外幣存款準備金率。市場上解讀的聲音有很多，我身邊的不少朋友，即使不是金融的從業人員，也從各個媒體渠道看到了相關的消息，一頭霧水的問我這個到底是個啥東西？對我們國家的影響的是好是壞。

所以今天先跟大家用大白話講講，這些國家宏觀調控的手段到底是什么東西，是怎么運作的？其次對我們的經濟有什么影響？對于后市的股票走向又能帶來什么變化。

說起來存款準備金率，大白話來說，就是銀行必須要留下的錢，誰找你來借錢都不能給的這一部分。我們平時用的錢都是從銀行去的或者貸款來的，這些面對我們老百姓的銀行一般就叫做商業銀行。那商業銀行的錢是誰給的呢？也就是人民銀行，又稱中央銀行，央媽央媽的喊的也是她。她負責把錢印出來交給各個商業銀行。這樣，商業銀行才有了資本去做貸款業務。

那么假如，央媽給了甲商業銀行100萬元。如果甲把這筆錢都借出去給了企業A，一年之后連本帶息的才能還回來，如果在這一年里面有其他人想來取錢，銀行就無法正常兌付了。所以為了避免這種情況發生，央媽規定，甲銀行必須先留下10萬塊錢，作為存款準備金，用來準備著這種特殊情況的發生。那么10/100=10%，這就是存款準備金率。

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我們再來聊一聊關于企業A，假如最后企業A借走了90萬元，它為了付工程款給了企業B，企業B又把這筆錢存進了銀行。這個時候甲銀行又多了90萬元的負債，又有錢繼續可以往外面放貸款了。所以企業C又來找銀行貸款的時候，根據央媽說的，必須留下10%的錢才行，那么能貸出去的就是90*（1-10%）=81萬元。C拿到這筆錢，有可能去消費、還款等等，但是這筆錢最后大概率又會再回到銀行。周而復始，最初的100萬就被這么循環地通過貸款的方式放回去了。我們可以計算出，如果央媽允許10%的存款準備金率的話，實際上甲銀行可以向市場總共供給100/10%=1000萬元的貨幣。這也就是貨幣乘數的概念。

總結來說，如果最開始允許你留下的錢越少，那允許放貸款的錢基數就越大，最后貨幣乘數就越大，市場上投放的錢就越多。市場的錢多了，企業就更容易獲得貸款的資格和金額，銀行手頭錢多了嘛，放著也是放著為啥不貸出去賺錢呢？

所以我們說的“降準”，就是指的降低存款準備金率，也就是讓市場上的錢更多起來，希望經濟更加活躍，企業更加積極地去建設投產，人們更愿意的去消費。

同樣了，降息就更好解釋了，銀行的利率降低了唄。你去年拿著10萬塊錢去銀行存定期，1年給你2.9%的利息，今年只有2%了，你還愿意存嗎？是不是要考慮考慮自己是不是要換個別的投資方向了？那假如你不存進銀行，而是用這筆錢去消費，或者投資到了股市上，那整體的消費水平是不是會提高了呢？這就是經常聽到的拉動內需。

提高外幣存款準備金率，只不過就是把人民幣換成了美元。我們的商業銀行都有很多的外匯存款，而商業銀行每次收到外幣都要上繳一部分給央媽，這個比率呢就是外匯存款準備金率。市場上的美元少了，物以稀為貴嘛，這個東西少了，自然就貴了。之前你6塊錢人民幣才能換1塊錢美元，現在它稀少了，你得花7塊錢才能換1美元。這就是我們說的人民幣貶值了。

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道理都說明白了，那么為什么這個時候連著3個宏觀政策進行市場調控呢？首先說外匯這邊，主要原因是人民幣在今年一直處于升值狀態。主要原因我之前談過，首先是我們的疫情防控做得最好，復工情況最棒，經濟復蘇走在世界前列，大批外資都覺得中國值得投資，所以把他們的外幣都來換人民幣進行投資，把人民幣買少了，物以稀為貴，人民幣就升值了。其次是美國無限量化寬松，美元印得太多了，你這東西不稀有了也就不貴重了，所以它貶值，它貶值我們就相對升值了唄。最后原因就是外國停工，我們能開工，所以出口韌性越來越強，導致貿易順差加大，也推動人民幣走高。

人民幣升值了，外國人本來100美元能買你一瓶酒，結果現在需要花120美元，外國人就會思考要不要買別的？就別消費這個了。這會不利于我國出口。所以這里降低了外匯存款準備金率，是為了保證我國的出口企業利潤不受到匯率影響降低。也就是保證我國的出口韌性繼續。

國內市場來看，降息降準導致錢增多了，直接推動的也是工業的復蘇。本周地產板塊都有所反彈，這受到的政策影響還是很大的。從歷史來看，從過去10年降準后表現較好的行業為化工、機械設備、家用電器、計算機、傳媒這些行業。

國內的工廠更有錢開工了，出口的利潤也被保證了。那么下一階段，如果海外的疫情得到緩解，勢必也要開始工業復蘇，必然離不開中國基建設備的支持，能賺美元的中國工業設備和可選消費品拐點沒準就這么到來了。

我也看到了有一些人對于連續的政策調控顯的比較悲觀，認為只有經濟不好的時候才會這么做，所以證明現在的經濟情況很不樂觀才對。我個人是不認同這個觀點的，所謂看不見的手，也就是宏觀調控，就是為了保證我們發展的列車能平穩的開在大路上才存在的，是具有預見性和前瞻性的，未來可能會遇見的，不代表就深陷在泥潭之中。

周五的中央經濟工作會議提到“需求收縮、供給沖擊、預期轉弱”三重壓力，解決方案提到了“推動經濟實現質的穩步提升和量的合理增長”，之前更多強調經濟質量提高，但是經濟總量很少提，這次既然提到了，并且“穩“這個字出現的格外的多，說明對明年的經濟增長無需過度悲觀，繼續保持中性樂觀即可。