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什么是破凈股

所謂破凈股是指股票的每股市場價格低于它每股凈資產(chǎn)價格。破凈全稱為股價跌破凈資產(chǎn)值，當(dāng)股票的市場價格低于每股凈資產(chǎn)時就叫“破凈”。

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破凈股的投資策略

從長期價值投資分析的角度出發(fā)，破凈股是一個重點淘金的選股方向，可以預(yù)見，隨著熊市調(diào)整行情的深入，未來的時間里，破凈股還會陸續(xù)增加。投資者可以將破凈股設(shè)立一個單獨的自選板塊加以重點研究。

第一：破凈股投資機(jī)會的選擇仍然要注意成長性。

通常講，容易發(fā)生破凈情況的個股一般屬于行業(yè)周期不景氣，或者講是成長性一般，市場競爭激烈的夕陽產(chǎn)業(yè)，也可以理解為是宏觀經(jīng)濟(jì)緊縮沖擊較大的行業(yè)，從目前掌握的破凈股的行業(yè)分布情況看，以鋼鐵，電力，機(jī)械股為最，這說明這些行業(yè)受到國民經(jīng)濟(jì)周期影響比較突出，當(dāng)前國家經(jīng)濟(jì)適度從緊，固定資產(chǎn)投資規(guī)模處于繼續(xù)壓縮控制行業(yè)，歷來，我國經(jīng)濟(jì)有個五年計劃的遠(yuǎn)景規(guī)劃，那么，在未來的這個時間里，與之相關(guān)的行業(yè)肯定還會走下坡路的，短期不會有什么好的投資收益，投資者在個股選擇上必須要放眼未來，要有長期投資的思想準(zhǔn)備。

第二：破凈股投資機(jī)會的研究同時還要注意參考其他幾大主要經(jīng)濟(jì)指標(biāo)和基本財務(wù)數(shù)據(jù)。

破凈，從會計學(xué)原理講，即使公司破產(chǎn)，也能夠在清算中獲得不低于面值的補償，但是，站在證券投資的角度上講，很少有投資者會去指望這樣的結(jié)局。破凈不是衡量個股價值關(guān)系的唯一依據(jù)，它必須結(jié)合市場估值體系的高低，每股凈資產(chǎn)收益以及綜合利潤率等多種情況，正確的思路應(yīng)該是，以破凈或接近凈資產(chǎn)為一個標(biāo)準(zhǔn)，以其他各種經(jīng)濟(jì)考核指標(biāo)為橫縱分析為依靠，以長期增長率為準(zhǔn)繩，一是行業(yè)對比，二是可持續(xù)贏利水平對比，好中選好，優(yōu)中選優(yōu)。

第三：破凈股的投資機(jī)會仍然要注意公司大小非結(jié)構(gòu)情況以及實際資產(chǎn)質(zhì)量。

08年后，中國股市有個新的問題，那就是大小非減持，所有上市公司股權(quán)面臨全流通的問題。在選股操作上，投資者不但要綜合考慮相關(guān)股票的基本面情況，更要考慮大小非持股結(jié)構(gòu)情況。買股要買大非牢牢控股的龍頭企業(yè)股票，而不是大小非結(jié)構(gòu)復(fù)雜，存在競相拋售出走可能的品種，一個上市公司，如果連大小非都不看好，都堅決出走的企業(yè)，必然會成為退市對象，這樣的企業(yè)萬萬游戲不得。另外，破凈股還有一種可能，那就是凈資產(chǎn)質(zhì)量存在靠不住，比如前期文字里評論過的南京高科，每一個財務(wù)報表期間的凈資產(chǎn)都出現(xiàn)不同程度的貶值和縮水，這是為什么呢？原因就是因為其資產(chǎn)質(zhì)量不過關(guān)，屬于金融投資產(chǎn)品比較大。還有的上市公司的一些資產(chǎn)折舊不一，一些破爛不堪的資產(chǎn)沒有核減沖銷，還在以優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)估價，可見，這樣的凈資產(chǎn)就有很高的水分，投資者在研究報表的過程中應(yīng)該好好區(qū)分。

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參考文獻(xiàn)

破凈股的三點淘金訣竅

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