“讓借錢花錢更精明”

當(dāng)下，蘇寧金融正在復(fù)制一條金融之路，參考的對(duì)象包括騰訊和阿里。

如同互聯(lián)網(wǎng)巨頭一般，蘇寧集團(tuán)（也稱“蘇寧易購”）早已無法按捺內(nèi)心的激動(dòng)，進(jìn)一步向金融領(lǐng)域擴(kuò)張。一個(gè)極為明顯的情況是，蘇寧集團(tuán)已經(jīng)接連拿下銀行牌照、商業(yè)保理、融資擔(dān)保、第三方支付、保險(xiǎn)銷售、基金銷售，以及小額貸款等牌照或許可。

企查查信息顯示，9月25日，蘇寧金服的運(yùn)營主體蘇寧金融服務(wù)（上海）有限公司發(fā)生多項(xiàng)工商變更，公司注冊(cè)資本由原來的約11.14億元新增至約13.56億元。同時(shí)，蘇寧金服新增多位投資人，其中多名股東均為蘇寧集團(tuán)控制。

據(jù)了解，蘇寧金控投資有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇寧金控”）控制的主體南京潤雅管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）（以下簡(jiǎn)稱“南京潤雅”）、南京潤歆管理咨詢合伙企業(yè)（有限合伙）、嘉興潤石義方股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、上海金融發(fā)展投資基金二期（伍）（有限合伙）和平潭興捷股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）均已進(jìn)駐。

此外，本次工商變更中，蔣勇卸任蘇寧金服的法定代表人及董事，由蘇寧銀行董事長黃金老接任。與此同時(shí)，新增的董事還包括肖忠祥、黃巍、任峻、楊洋。原監(jiān)事楊興菊卸任，新增監(jiān)事華志松、李建英、馬康。

不再納入報(bào)表

值得關(guān)注的是，在監(jiān)管下發(fā)加強(qiáng)金融控股公司管理規(guī)定后，蘇寧旗下蘇寧金控正在加速整合蘇寧旗下金融資源，并逐步控制蘇寧金服。日前，蘇寧易購（002024.SZ）公告稱，盡快推進(jìn)蘇寧金服增資擴(kuò)股工作，并進(jìn)行一系列關(guān)聯(lián)交易。

根據(jù)公告，9月22日，蘇寧金控與蘇寧金服、青島四十人海盈叁號(hào)簽署《參與關(guān)于蘇寧金融服務(wù)（上海）有限公司之增資協(xié)議的確認(rèn)函》，青島四十人海盈叁號(hào)將待出資金額中的1.57億元轉(zhuǎn)由蘇寧金控承繼，蘇寧金控并將享有所對(duì)應(yīng)的有關(guān)股東義務(wù)和權(quán)利。

同時(shí)，蘇寧金控控制的主體南京潤雅與蘇寧金服、蘇寧潤東簽署《參與關(guān)于蘇寧金融服務(wù)（上海）有限公司之增資協(xié)議的確認(rèn)函》，南京潤雅作為擬由蘇寧潤東管理的基金履行 3億元出資義務(wù)，南京潤雅并將享有所對(duì)應(yīng)的有關(guān)股東義務(wù)和權(quán)利。

此外，南京潤雅與蘇寧金服、青島四十人海盈叁號(hào)簽署《參與關(guān)于蘇寧金融服務(wù)（上海）有限公司之增資協(xié)議的確認(rèn)函》，青島四十人海盈叁號(hào)將待出資金額中的 1.32億元轉(zhuǎn)由南京潤雅承繼，南京潤雅并將享有所對(duì)應(yīng)的有關(guān)股東義務(wù)和權(quán)利（以下合稱“本次交易”）。

交易完成后，蘇寧金控及控制的主體持有蘇寧金服46.94%股份，蘇寧易購持有蘇寧金服41.154%股份。而這帶來的結(jié)果是，蘇寧金服注冊(cè)資本增至約13.56億元。其中，蘇寧易購出資約5.58億元，蘇寧金控及控制的主體合計(jì)出資約7.98億元。

蘇寧易購在公告中指出，蘇寧金控為其實(shí)際控制人、控股股東張近東控股子公司蘇寧控股集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇寧控股”）的控股子公司，南京潤雅是蘇寧金控控制的合伙企業(yè)，本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易。

同時(shí)，蘇寧易購表示，本輪增資擴(kuò)股完成后，蘇寧金服將不再納入上市公司的合并報(bào)表范圍，成為其有重要影響的參股公司，將按照權(quán)益法核算。業(yè)績方面，蘇寧金服2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入31.7億元，同比增長45.5%，凈利潤3.51億元。

支付機(jī)構(gòu)擔(dān)重任

據(jù)柒財(cái)經(jīng)旗下互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心了解，蘇寧的金融布局始于2013年，金融事業(yè)部的成立，代表著蘇寧易購正式向金融領(lǐng)域邁出重要的一步。

早年，蘇寧金服曾由上海長寧蘇寧云商銷售有限公司運(yùn)營，并在2016年變更為蘇寧金融服務(wù)（上海）有限公司。同時(shí)，江蘇蘇寧商業(yè)投資有限公司將其持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給蘇寧云商集團(tuán)股份有限公司。

為充分發(fā)揮蘇寧金融平臺(tái)的資源優(yōu)勢(shì)，蘇寧易購于2016年對(duì)旗下第三方支付、供應(yīng)鏈金融、理財(cái)、保險(xiǎn)銷售、基金銷售、眾籌、預(yù)付卡等進(jìn)行整合，搭建蘇寧金服平臺(tái)，經(jīng)營第三方支付，供應(yīng)鏈金融、投資理財(cái)、互聯(lián)網(wǎng)保險(xiǎn)、融資租賃、眾籌和儲(chǔ)值卡等業(yè)務(wù)。

主營業(yè)務(wù)方面，蘇寧金服前期主要從事電器和日用百貨的批發(fā)和零售，2017年5月后蘇寧金服已基本停止商業(yè)批零業(yè)務(wù)。根據(jù)蘇寧易購介紹，目前蘇寧金服營業(yè)收入主要來源于子公司的互聯(lián)網(wǎng)金融板塊。

值得一提的是，蘇寧金服還曾多次遭到監(jiān)管部門處罰。根據(jù)上海市長寧區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局通報(bào)，蘇寧金服銷售以不合格產(chǎn)品冒充合格空氣凈化器，違反《中華人民共和國產(chǎn)品質(zhì)量法》第五十條，被罰沒15.95萬元。

據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心不證券統(tǒng)計(jì)，蘇寧集團(tuán)旗下的金融牌照或金融許可證分別包括1家銀行（蘇寧銀行）、1家消費(fèi)金融公司、2家商業(yè)保理公司、1家融資擔(dān)保公司、1家融資租賃公司、一家第三方支付機(jī)構(gòu)、1家保險(xiǎn)銷售公司、1家基金銷售公司、2家小額貸款公司，以及1家企業(yè)征信公司。

其中，理財(cái)業(yè)務(wù)主要承擔(dān)者仍是蘇寧易購旗下的第三方支付機(jī)構(gòu)——易付寶。據(jù)了解，易付寶對(duì)的全稱為“南京蘇寧易付寶網(wǎng)絡(luò)科技有限公司”，為蘇寧金服全資控股的子公司。就目前來看，蘇寧金服要走的路與阿里巴巴設(shè)立的螞蟻金服極為相似。

事實(shí)上，蘇寧在支付領(lǐng)域早有布局。2011年，時(shí)任蘇寧電器副董事長的孫為民曾表示，蘇寧已完全可以打造屬于自己的支付版塊。2012年6月，易付寶獲得第三方支付牌照，并于同年10月花費(fèi)35萬元購得域名。

線上，易付寶推出“蘇寧金融”APP；線下，蘇寧金融在全國37個(gè)城市設(shè)立近百家蘇寧財(cái)富中心，為用戶提供投資理財(cái)、保險(xiǎn)、消費(fèi)貸款等服務(wù)。主要生力軍還是易付寶，除了支付場(chǎng)景，還鏈接了零錢寶、零錢貸等產(chǎn)品。

當(dāng)前，蘇寧金融的官網(wǎng)與移動(dòng)應(yīng)用軟件“APP”仍顯示為由“易付寶”運(yùn)營。不過，除了易付寶自身業(yè)務(wù)，蘇寧金融還提供了投資理財(cái)、保險(xiǎn)、基金、消費(fèi)貸款、蘇寧卡、企業(yè)貸款等服務(wù)。

消費(fèi)金融虧損擴(kuò)大

就目前來看，蘇寧金服的步調(diào)，與螞蟻金服相似：由支付切入，拓展理財(cái)、基金銷售、保險(xiǎn)銷售等業(yè)務(wù)，同時(shí)申請(qǐng)銀行牌照、小額貸款牌照，以及消費(fèi)金融牌照。不過，截至目前，螞蟻金服尚未獲得消費(fèi)金融牌照。

同樣的，騰訊方面也并未獲得消費(fèi)金融牌照，但持有銀行牌照、小額貸款牌照等。據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心了解，在互聯(lián)網(wǎng)公司以及金融科技平臺(tái)中，僅有百度獨(dú)立出來的度小滿金融，以及攜程、玖富等3家公司，直接或間接持有持牌消費(fèi)金融公司股權(quán)。

其中，度小滿金融于今年5月出資4.5億元，控股哈銀消費(fèi)金融30%，成為后者第二大股東。而攜程則是一眾互聯(lián)網(wǎng)公司中最早獲得消費(fèi)金融牌照的，其通過與上海銀行共同出資成立尚誠消費(fèi)金融，拿到消費(fèi)金融牌照。

今年9月24日，納斯達(dá)克上市公司玖富（NASQ: JFU）宣布，玖富數(shù)科集團(tuán)全資子公司新疆特易數(shù)科信息技術(shù)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“特易數(shù)科”）戰(zhàn)略投資湖北消費(fèi)金融。目前，該交易已獲銀保監(jiān)會(huì)湖北監(jiān)管局批復(fù)，交易完成后，特易數(shù)科將成為湖北消費(fèi)金融的第二大股東。

事實(shí)上，蘇寧也在2016年獲批籌建消費(fèi)金融公司。其中，工商信息顯示，蘇寧易購出資2.94億元，持股49%；南京銀行與法國巴黎銀行個(gè)人金融集團(tuán)均出資0.9億元，分別持股15%；其他2家公司合計(jì)持股21%。

值得一提的是，蘇寧消費(fèi)金融的股權(quán)并未在蘇寧金控或蘇寧金服旗下，而是有蘇寧易購直接控制。今年云5月，蘇寧消費(fèi)金融還迎來一名新股東——南紅塔銀行投資參股，持股數(shù)量為2.4億股，持股比例為15%。

蘇寧易購2018年年報(bào)披露，蘇寧消費(fèi)金融2018年?duì)I業(yè)收入7.42億元，同比增長93%；凈利潤0.45億元，同比減少79%。有消息稱，云南紅塔銀行此次參股投資，可能受讓相應(yīng)股份，甚至部分股東方可能退出，如南京銀行。

不過，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道指出，知情人士稱，沒有任何股東方退出蘇寧消費(fèi)金融，包括南京銀行。業(yè)績方面，蘇寧消費(fèi)金融2018年?duì)I業(yè)收入7.42億元，同比增長93%；凈利潤0.45億元，同比減少79%。

今年上半年，蘇寧消費(fèi)金融營業(yè)收入2.263億元，同比下降38.97%；凈虧損1.966億元，同比上年同期虧損0.289億元擴(kuò)大580.28%。蘇寧消費(fèi)金融方面稱，其上半年加大了金融科技的投入，并對(duì)蘇寧新增的消費(fèi)場(chǎng)景營銷培育，因此導(dǎo)致虧損。

股權(quán)、高管持續(xù)調(diào)整

互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心了解到，除了蘇寧消費(fèi)金融業(yè)績反復(fù)，高管和股東也在變動(dòng)。同樣的，有相關(guān)調(diào)整的也包括蘇寧金服、蘇寧金服旗下的一個(gè)保險(xiǎn)銷售機(jī)構(gòu)等。分析認(rèn)為，一些調(diào)整基于經(jīng)營需要。

而另外一些調(diào)整，則是外力干擾。今年9月19日，蘇寧保險(xiǎn)銷售有限公司（下稱“蘇寧保險(xiǎn)銷售”）發(fā)生工商信息變更，蘇寧電器集團(tuán)有限公司退出。變更完成后，蘇寧保險(xiǎn)銷售的投資人只剩下蘇寧金融服務(wù)（上海）有限公司（下稱“蘇寧金融”）一家。

工商信息顯示，因未依照《企業(yè)信息公示暫行條例》第八條規(guī)定的期限公示年度報(bào)告，蘇寧保險(xiǎn)銷售旗下子公司蘇寧保險(xiǎn)銷售有限公司大連分公司，于2019年7月2日被大連市西崗區(qū)市場(chǎng)監(jiān)督管理局列入異常經(jīng)營名錄，截至目前尚未移出。

高管方面，蘇寧消費(fèi)金融迎來換屆。今年8月份，多家媒體報(bào)道稱，蘇寧消費(fèi)金融有限公司（以下簡(jiǎn)稱為”蘇寧消費(fèi)金融”）新任總經(jīng)理劉鋒的高管任職資格通過監(jiān)管核準(zhǔn)。不過，截至目前，銀監(jiān)會(huì)江蘇監(jiān)管局并未披露批復(fù)函。

此外，近期蘇寧易購對(duì)外投資移除多家金融類公司。其中，包括華泰證券股份有限公司、安徽華夏通支付有限公司與蘇寧消費(fèi)金融。分析認(rèn)為，蘇寧易購的變更行為，不排除是為其旗下的蘇寧金服提供變更條件。同時(shí)，迎合監(jiān)管對(duì)金控公司的規(guī)定，整合至蘇寧金控旗下。

據(jù)互聯(lián)網(wǎng)金融新聞中心了解，除了蘇寧金服的業(yè)績情況，蘇寧易購在《關(guān)于控股子公司引入戰(zhàn)略投資者暨關(guān)聯(lián)交易進(jìn)展的公告》中也披露了蘇寧金控的經(jīng)營業(yè)績，其2018年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入94.44萬元，凈利潤1.23億元，凈資產(chǎn)46.08億元。

對(duì)于蘇寧金服未來的發(fā)展，蘇寧易購稱，蘇寧金服業(yè)務(wù)發(fā)展實(shí)現(xiàn)快速增長，2016 年和 2017 年蘇寧金服引入兩輪戰(zhàn)略投資者，進(jìn)一步增強(qiáng)了業(yè)務(wù)發(fā)展能力，核心業(yè)務(wù)發(fā)展迅速，已經(jīng)具備獨(dú)立發(fā)展的優(yōu)勢(shì)。

增資擴(kuò)股后，有利于蘇寧金服建立靈活的經(jīng)營管理機(jī)制和資本運(yùn)作平臺(tái)，最終實(shí)現(xiàn)資本化的目標(biāo)。同時(shí)，有利于減少上市公司資金投入，提高資金使用效率，進(jìn)一步改善上市公司現(xiàn)金流。

而這也意味著，蘇寧金服有意向獨(dú)立上市。能否效仿螞蟻金服成為獨(dú)角獸或巨無霸，目前還尚未可知。（文 / 張軍）