摘要：在小微企業融資難的背景下，互聯網公司開始紛紛試水金融業，為小微企業提供金融服務，本文以阿里金融為例，探析阿里小貸模式的優勢、不足，并提供相關建議。

關鍵詞：阿里巴巴；小微企業；小額貸款

中圖分類號：F832.4 文獻標識碼：A 文章編號：1001-828X（2013）03-0-02

一、引言

近年來，小微企業融資難問題日益凸顯。因融資規模小、財務制度不健全、信用等級低等原因，依靠傳統金融模式，小微企業融資難問題尚不能得到有效解決，我國急需建立一種有效的金融機制來補充原有的傳統的金融機制。在這樣的市場需求下，憑借阿里巴巴平臺十多年交易數據積累，利用互聯網技術，阿里巴巴在小貸公司基礎上成立“網商銀行”，進軍金融業，為小微企業提供快速便捷的貸款服務。

與此同時，京東商城以上百億現金流收入做擔保，向中行、工行、建行等國內幾大行獲得了逾50億元人民幣授信額度，轉而向其合作供應商提供金融服務?；ヂ摼W企業紛紛試水金融信貸，為小微企業提供了一種融資新途徑，也提供了一條破解小微企業融資難問題的新思路。本文通過對阿里金融小額貸款的運行特點分析，試圖了解互聯網金融模式的優勢和制約其發展的原因，并提出相關建議。

二、阿里金融小額貸款概述

（一）阿里金融小額貸款業務發展現狀

阿里巴巴一直致力于服務小微企業，從2007年5月起，阿里巴巴就聯合建行、工行，向會員企業推出網絡聯保貸款服務。會員不需要任何抵押，由三家或三家以上企業組成一個聯合體，可以通過阿里巴巴向銀行申請貸款，阿里巴巴在接到申請以后，連同企業的信用記錄，一并遞交給銀行，由銀行審核貸款與否。阿里巴巴只是起到一個貸款中介的作用，然而在此期間，阿里巴巴利用其掌握的企業交易數據建立起一整套信用評價體系與信用數據庫，以及一系列應對貸款風險的控制機制。

（二）阿里金融小額貸款產品簡介

阿里金融在阿里巴巴平臺上，向其會員陸續推出了訂單貸款和信用貸款產品，無需抵押、免擔保，限額在100萬元之內，從貸款申請、貸款審查、貸款發放到貸款回收，全部采取網絡線上模式操作，最短3分鐘放貸，最長申請后7天放貸。

訂單貸款是指發貨后，淘寶賣家以個人名義申請貸款，系統會對這些訂單進行評估，在滿足條件的訂單總金額范圍內計算出可申請的最高貸款金額，最短3分鐘即可發放貸款，日息為萬分之五。通常情況下，從賣家發貨到收到買家貨款，快則幾天，短則數周，這對賣家的資金流動不利，通過申請訂單貸款，可以大大增強資金利用率。

信用貸款是指阿里巴巴平臺上的小微企業無需提供擔保即可申請貸款，系統在綜合評價申請人的資信狀況、授信風險等因素后自動核定授信額度，發放貸款，最高限額為100萬。對于毫無抵押物的小微，利用傳統的金融模式，無法從銀行貸到款，現在可以利用其在阿里巴巴平臺上沉淀下來的交易數據，申請相應的貸款額度，緩解其資金壓力。

三、阿里金融發展優勢分析

（一）依托阿里巴巴，客戶資源龐大且具有持續性

穩定而龐大的客戶群是眾多金融機構不懈追逐的目標，阿里金融一個很大的優勢就在于其依托阿里巴巴，客戶資源龐大并且具有持續性。從2003年至今，依托中國電子商務市場高速發展的背景，阿里巴巴平臺交易額呈現飛速增長的態勢，積累了大量會員。

以淘寶網為例，數據顯示， 2003年淘寶網交易額只有2000萬元。由于當年公司推出支付寶，解決了此前一直困擾中國電子商務市場的信任、支付問題，隨后淘寶網的發展迅速呈現爆發式增長的趨勢。2004年，淘寶網交易額迅速攀升至10億元，2005年則達到80億元。這樣的增長勢頭一直保持至今。截至2012年11月30日，淘寶和天貓的交易額突破1萬億元。而去年全年社會消費品零售總額超過萬億的省份僅有廣東、山東、江蘇和浙江四個省。阿里金融就是在阿里巴巴平臺上，為其會員提供信用貸款和訂單貸款兩項服務，同時，在小微企業貸款難的背景下，小微企業可能為了拓寬貸款渠道而注冊成為阿里巴巴會員在其平臺交易以方便其向阿里巴巴小額貸款公司申請貸款，可以預見，依托其不可比擬的客戶資源優勢，阿里金融的發展潛力是巨大的。

（二）掌握客戶信用狀況，有效控制壞賬率

信息披露不完善、財務制度不健全等問題往往使銀行對小微企業真實的信用狀況缺乏了解。小微企業缺少信用基礎，同時又缺少抵押物，使得不論是寬松還是緊縮的貨幣政策環境下，小微企業融資難問題一直存在。

針對這些問題，阿里小額貸款公司的優勢特別明顯，全國上千萬的小微企業在阿里巴巴平臺上進行交易，阿里巴巴從而積累了小微企業包括現金流、交易額、成長狀況以及信用記錄等數據，對這些交易數據的掌握是阿里巴巴對小微企業信用狀況的了解程度遠遠優于銀行。客戶申請信用貸款時，無需擔保，只需提供企業近一年的近一年的銷售總額、經營成本、總資產、總負債等財務數據，以及其在阿里巴巴平臺上的交易額占當年銷售總額的比例。阿里巴巴依據客戶提供的財務數據，再結合客戶交易時平臺上積累的企業訂單數量、銷售增長、倉儲周轉，以及投訴情況等數據信息，對小微企業的真實信用情況進行定性定量分析，從而決定貸款與否。

阿里小貸公司利用其風險控制體系，嚴格控制壞賬率。成立僅兩年的阿里巴巴小額貸款公司已累計向客戶提供貸款280億元，而不良貸款率只有0.72%，低于同期銀行貸款的不良貸款率，由此可見其風險控制體系的有效性。

（三）實行批量式貸款，降低成本

貸款成本也是制約著小微企業貸款的一個重要因素，在無抵押物的情況下，500萬以下貸款對銀行缺乏吸引力，成本無法覆蓋。銀行對小微企業提供一對一服務的服務成本太高，于是銀行采取了集體審批的措施，即分行業、分類別的集中審批，對同質化較高的企業采取批量化授信措施。但每家企業的具體經營狀況不一樣，所需銀行提供的金融服務也不一樣，所以即便銀行采取批量式授信措施，仍然不能解決小微企業貸款成本高的問題。

利用互聯網技術，阿里巴巴打造了一條小額貸款流水線，像出售普通商品一樣出售金融產品，采取批量式生產，大大降低了貸款成本，提高貸款效率。阿里巴巴利用其平臺上積累起來的客戶交易數據，通過大規模的運算和風險模型設計，正在實現貸款的工業化流程。客戶申請貸款后，在阿里巴巴后臺的操作屏幕上，工作人員可以看到每個貸款環節客戶的信用狀況，滯留情況和推進速度。通常情況下，銀行的客戶經理每人服務100家小微企業已經是極限，而通過貸款工業化流程，阿里小貸每位工作人員最終能服務1000家企業，大量節省了成本。同時，針對壞賬，還有專門的電催部門進行催收，進一步降低了運營成本。

四、阿里金融發展存在問題分析

（一）定位模糊，主體身份不明確

阿里小貸依托電子商務平臺，然而其本質仍然是小額貸款公司，目前，我國小額貸款公司尚處于摸索發展階段，銀監會和中國人民銀行還沒有對小額貸款公司給出明確的定性。2008年5月，中國人民銀行和銀監會同時出臺《關于小額貸款公司試點的指導意見》后，小額貸款公司雖然取得了合法地位，然而尚未明確小額貸款公司到底是定性為一般企業、民間金融組織還是銀行業金融機構，定位模糊。

定位模糊一方面導致監督管理部門職能的交叉，經常出現“多頭監管”或“無人監管”的局面。另一方面，由于不承認其為金融機構，阿里巴巴小額貸款公司到目前為止尚未享受到金融機構相關的稅收優惠政策，而是按一般企業繳稅，稅收壓力過重，同時也導致阿里小貸不能納入人民銀行結算系統，無法獲取人民銀行征信系統中的信息，對公業務難以開展，也不能按照“上海銀行間同業拆借利率”從其他機構獲得資金支持。

（二）不能吸收存款，資金規模有限

由于不能吸收存款，隨著放貸規模的不斷放大，阿里小貸也會遇到和其他小額貸款公司同樣的資金瓶頸問題。根據《關于小額貸款公司試點的指導意見》的規定，小額貸款公司的資金來源僅限于股本、接收捐贈的資金以及不超過資本凈額50%的借入資金。目前，阿里巴巴小額貸款公司的注冊資本金總額為16億元，加上其可向銀行借入不超過資本金總額的50%用于放貸，其可供放貸的資金最多也只能是24億元，在不考慮增加注冊資本金的前提下，即使放貸資金的周轉率非常高，放貸規模也依然是很有限的。

另外，阿里巴巴旗下的支付寶上擁有巨額沉淀資金，然而阿里小貸卻與支付寶上的資金無法關聯。2010年6月，《非金融機構支付服務管理辦法》出臺，首次明確了“禁止支付機構以任何形式挪用客戶備付金”，支付機構需要選擇一家商業銀行作為備付金存管銀行，以保障沉淀資金的安全。由于阿里小額身份不清、定位模糊，支付寶也是非金融機構，所以阿里巴巴現在還不能利用支付寶上的巨額沉淀資金以擴大放貸規模，獲取收益。

（三）貸后風險控制能力弱

阿里小貸憑借其風險控制體系以及對客戶交易情況的掌握，放貸前嚴格甄別企業，到目前為止，取得了不錯的效果，有效控制了壞賬率。然而，阿里小貸高度依賴信用，其風險也是顯而易見的，沒有信用捆綁，也沒有抵押物擔保，貸款放出去以后，一旦發生危險，損失將無法彌補，隨著放貸規模的不斷放大，潛在風險也在不斷積聚，所以，貸款放出后，如何通過后臺進行實時把控，對阿里巴巴來說是一個不小的挑戰。通過結合自身對小微企業的了解，并引入國外一流的風先控制核心技術，阿里金融正在自主研發一套風險控制系統，用標準化方式不斷審視貸款客戶行為，合理控制貸款風險。然而，阿里金融是一家互聯網企業，其風險控制模式是全新的，需要在動態中不斷摸索不斷完善。

五、對阿里金融發展的相關建議

（一）政府方面，應明確小額貸款公司的身份

首先，應明確小額貸款公司的身份定位。小額貸款公司主要的作用在于解決小微企業融資難，具有金融機構的特性，但在運營中還不具備真正金融機構的資質，最直接導致就是沒有享受應有的稅收優惠，大大侵蝕了其利潤，同時也阻止了大量想進入小額貸款領域的資本。政府首先也明確小額貸款公司的市場地位，在稅收和財政上給予優惠，為小額貸款公司的發展營造一個良好的外部環境。另外，現階段小額貸款公司只可以向銀行借取其注冊資本的50%的資金，而且向銀行借款時也沒有利率優惠，根據規定，非公眾金融機構都可以允許兩倍融資，所以，政府可以考慮放寬小額貸款公司的融資比例，并鼓勵銀行給予小額貸款公司優惠的利率。

（二）堅持創新，提高公司盈利性，擴大資本金規模

阿里小貸在發展過程中應堅持產品創新和服務創新，根據客戶群體的需求變化，設計新的產品來適應內外部環境的變化，豐富其產品類別，提供貸款服務時，充分從貸款期限、貸款額度及執行利率上考慮客戶的個性需求，打造多渠道、多層次的產品開發模式，以提高公司的盈利性。阿里小貸在其發展過程中迫切需要解決其后續資金的問題，在保持公司盈利性的基礎上，需要增資擴股，可以積極引入新股東以獲得他們的出資額，也可以鼓勵原股東以持股比例增加出資額。另一方面，也可以通過信托渠道融資，阿里小貸可以通過出售信托產品給信托公司的方式進行融資，將所得資金用于放貸?？傊?，阿里小貸應想方設法擴大資本金規模，以滿足客戶越來越大的融資需求。

（三）小微企業應加強信用建設，確保自己運營良好

金融高度依賴信用，阿里小貸提供貸款服務時更是沒有要求抵押物，這時小微企業的信用顯得尤為重要。在貸款過程中，阿里小貸會結合相關指標對小微企業的風險信用進行評估，一個企業如果有好的信用級別，在申請貸款時比一個信用級別低的企業更容易通過審核，在貸款過程中可能還能享受貸款利率方面的優惠。良好的信用對小微企業的融資活動是至關重要的，也能為阿里小貸的發展營造一個寬松的外部環境，降低其提供貸款的風險，從而形成良性循環。

參考文獻：

[1]謝金樓，吳曉俊.我國小額貸款公司的特點、問題及對策研究.河南社會科學，2012（05）.

[2]潘意志.阿里小貸模式的內涵、優勢及存在問題探析.金融發展研究，2012（03）.

作者簡介：葉 盛（1989-），男，湖南婁底人，深圳大學在讀研究生，研究方向：金融學。

嚴 露（1987-），女，湖北黃岡人，深圳大學在讀研究生，研究方向：金融學。